630億美元超級(jí)并購?fù)瓿?，全球十?qiáng)藥企再洗牌！

　　醫(yī)藥網(wǎng)5月11日訊　當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，艾伯維（AbbVie）宣布完成對(duì)艾爾建（Allergan）的收購。根據(jù)雙方協(xié)定的條款，艾伯維用現(xiàn)金加股票的形式，以高達(dá)630億美元的資金規(guī)模將艾爾建收入囊中。盡管經(jīng)歷多次推遲，但這場(chǎng)“豪門聯(lián)姻”最終成功落下帷幕，“吞下”艾爾建的艾伯維在全球制藥企業(yè)營收榜單的排名將上升至第四位。

 

 

　　艾伯維目前擁有全球史上最賺錢的免疫藥物修美樂（Humira）。根據(jù)財(cái)報(bào)，修美樂在2019年為艾伯維創(chuàng)造了191.69億美元的銷售額，貢獻(xiàn)了57.62%的營收占比，是其名副其實(shí)的支柱品種。但隨著在全球各地的專利相繼到期、生物類似藥陸續(xù)獲批，“藥王”修美樂的銷售額已顯現(xiàn)下滑趨勢(shì)，再加上默沙東明星抗癌藥Keytruda的步步緊追，EvaluatePharma預(yù)測(cè)其在2024年或成為全球新“藥王”，這都使得艾伯維對(duì)其它創(chuàng)新藥的需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

 

　　早在2019年6月，艾伯維就與艾爾建達(dá)成收購協(xié)議，以期引進(jìn)后者“重磅炸彈”肉毒桿菌毒素BOTOX以及快速增長(zhǎng)的抗精神病藥Vraylar等品種補(bǔ)充現(xiàn)有產(chǎn)品線。這筆超級(jí)并購備受產(chǎn)業(yè)關(guān)注的原因，除了高額的收購金額以外，還由于輝瑞在2015年也曾計(jì)劃以1600億美元的“天價(jià)”收購艾爾建，但最后因美國稅收新政無果而終，這讓業(yè)界對(duì)艾伯維與艾爾建的“聯(lián)姻”成功可能性始終保持觀望態(tài)度。

 

　　兩家藥企的合并之路也是困難重重。為了滿足美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）對(duì)此次收購的反壟斷審查要求，艾爾建不得不將用于治療自身免疫疾病的在研IL-23抑制劑brazikumab出售給了阿斯利康（AstraZeneca），還將兩種胰酶制劑出售給了雀巢（Nestle）。艾伯維也表示，該交易獲得了收購協(xié)議要求的所有相關(guān)政府部門的監(jiān)管批準(zhǔn)和愛爾蘭高等法院的批準(zhǔn)，艾爾建的1位董事也將在交易結(jié)束后加入艾伯維董事會(huì)。

 

　　至此，艾伯維耗時(shí)將近一年的并購案順利畫上句點(diǎn)。艾伯維認(rèn)為，此次收購顯著擴(kuò)展和多樣化了其收入基礎(chǔ)，并對(duì)現(xiàn)有免疫學(xué)和腫瘤學(xué)領(lǐng)導(dǎo)地位進(jìn)行了補(bǔ)充。而根據(jù)FiercePharma網(wǎng)站對(duì)2019年全球大型制藥企業(yè)的營收統(tǒng)計(jì)，合并后的艾伯維將以493.6億美元的總收入從榜單上的第八位，超越諾華、默沙東上升至第四位，以新的巨無霸藥企身份重塑全球藥企競(jìng)爭(zhēng)格局。

 

　　2019年全球收入前20藥企

 

 

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于“專利懸崖”的相繼到來，藥企的研發(fā)回報(bào)率逐年降低，并購成為制藥巨頭獲得高效益研發(fā)管線和產(chǎn)品的重要手段。2019年是全球醫(yī)藥和生命科學(xué)板塊并購交易異?；钴S的一年，根據(jù)普華永道研報(bào)數(shù)據(jù)，全年并購交易金額高達(dá)4160億美元。

 

　　回顧2019年的醫(yī)藥并購市場(chǎng)，最為惹人注目的交易莫過于來自百時(shí)美施貴寶（BMS）以740億美元收購新基（Celgene）。同樣是出于反壟斷的考量，新基也將其銀屑病治療藥物Otezla以134億美元的價(jià)格出售給安進(jìn)（Amgen）。除此之外，武田也以620億美元收購夏爾以獲取罕見病專利藥，禮來以80億美元收購Loxo來擴(kuò)大抗癌藥管線，諾華則以34億美元前期款以及可能高達(dá)19億美元的后續(xù)款收購武田的干眼癥新藥。

 

　　跨國藥企并購的熱潮是否還會(huì)在今年得以延續(xù)，無疑是產(chǎn)業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析人士指出：“2019年一連串的龐大并購交易，意味著在今年開年幾個(gè)月的時(shí)間里，已經(jīng)不太可能在大型制藥企業(yè)中看到太多的并購案例，尤其是在新冠肺炎疫情的籠罩下，規(guī)模較大的并購交易發(fā)生的機(jī)率接近零。”

 

　　事實(shí)也的確如此，根據(jù)EvaluatePharma的統(tǒng)計(jì)，在今年第一季度，全球醫(yī)藥制藥企業(yè)Top 5并購案中，交易金額超過10億美元的案例僅有兩個(gè)。在1月初，禮來宣布以約11億美元的數(shù)額收購致力于開發(fā)慢性皮膚病療法的Dermira公司，獲得其創(chuàng)新人源化抗白介素13（IL-13）單克隆抗體lebrikizumab，以及一款已被美國FDA批準(zhǔn)的皮膚病治療藥物Qbrexza（glycopyrronium），以增強(qiáng)其在免疫學(xué)研究領(lǐng)域的研發(fā)線。

 

　　另外一個(gè)則是由吉利德主導(dǎo)的并購交易。在3月初，吉利德宣布與Forty Seven達(dá)成最終協(xié)議，將以每股95.50美元的現(xiàn)金價(jià)格收購Forty Seven，后者的估值約為49億美元。通過并購，吉利德將獲得Forty Seven在研的單克隆抗體抗癌藥magrolimab，進(jìn)一步強(qiáng)化其在免疫腫瘤領(lǐng)域的研發(fā)產(chǎn)品組合。

 

　　EvaluatePharma的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年全球醫(yī)藥行業(yè)前幾個(gè)月的交易總量降至四年以來的最低點(diǎn)，這窘迫的情形在2019年蓬勃發(fā)展和最后一個(gè)季度強(qiáng)勁表現(xiàn)的襯托下更加顯著。不過，上述分析人士也指出，“第一季度的數(shù)字仍遠(yuǎn)未達(dá)到驚人的低水平，這表明疫情大流行以及由此導(dǎo)致全球封鎖的真正影響將在未來幾個(gè)月內(nèi)看到。”值得注意的是，新冠肺炎疫情在今年3月份才真正開始襲擊歐洲和美國藥企，這意味著至少需要第二季度的數(shù)據(jù)才能夠正確評(píng)估疫情對(duì)并購的影響。