中藥龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合！華潤(rùn)豪擲29億拿下昆藥

　　5月8日晚，華潤(rùn)三九披露重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，擬以支付現(xiàn)金的方式分別向華立醫(yī)藥、華立集團(tuán)購(gòu)買其合計(jì)持有的昆藥集團(tuán)2.12億股股份，交易價(jià)格29.02億元，此次交易完成后，昆藥集團(tuán)將成為華潤(rùn)三九的控股子公司，實(shí)控人則變更為中國(guó)華潤(rùn)。同日，昆藥集團(tuán)發(fā)布控股股東及其一致行動(dòng)人簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》暨控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告。受此利好消息影響，5月9日開盤，昆藥集團(tuán)股價(jià)漲停。2021年，昆藥集團(tuán)的業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，血塞通系列則是其拳頭產(chǎn)品。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昆藥的血塞通在2021年中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端及中國(guó)零售藥店終端合計(jì)銷售規(guī)模超過20億元，其中口服劑型的占比逐年提升，目前已超過注射劑型。此外，5款1類新藥在路上。

 

 

 

　　5月8日晚，華潤(rùn)三九披露重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，擬以支付現(xiàn)金的方式分別向華立醫(yī)藥、華立集團(tuán)購(gòu)買其合計(jì)持有的昆藥集團(tuán)2.12億股股份，交易價(jià)格29.02億元。此次交易完成后，華潤(rùn)三九將持有昆藥集團(tuán)2.12億股，占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的28%，昆藥集團(tuán)將成為華潤(rùn)三九的控股子公司，實(shí)控人則變更為中國(guó)華潤(rùn)。受此利好消息影響，5月9日開盤，昆藥集團(tuán)股價(jià)漲停。

 

　　在此之前，昆藥集團(tuán)早已有“風(fēng)聲”傳出。5月5日，昆藥集團(tuán)發(fā)布關(guān)于控股股東籌劃重大事項(xiàng)的停牌公告，華立醫(yī)藥及其一致行動(dòng)人正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

 

　　兩大中藥龍頭的“聯(lián)姻”，可謂是“雙贏”的選擇，產(chǎn)品線協(xié)同為最大亮點(diǎn)。昆藥集團(tuán)表示，此次交易將有利于雙方發(fā)揮在醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，圍繞三七資源發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)雙方共同發(fā)展。同時(shí)，有助于華潤(rùn)三九拓展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率，利用豐富的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)與產(chǎn)業(yè)資源背景對(duì)昆藥集團(tuán)賦能，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

 

　　華潤(rùn)三九表示，此次交易有利于上市公司整合優(yōu)質(zhì)資源，補(bǔ)充傳統(tǒng)國(guó)藥品牌，實(shí)現(xiàn)品牌+創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。交易完成后，公司將協(xié)同昆藥集團(tuán)把“昆中藥1381”打造為精品國(guó)藥品牌的同時(shí)，把“昆中藥”打造成傳統(tǒng)中藥品牌，不斷提升其品牌知名度和辨識(shí)度。

 

　　昆藥集團(tuán)手握20億大品種，5款1類新藥在路上

 

　　昆藥集團(tuán)集藥物研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷為一體，形成了以自主天然植物藥為主，涵蓋中藥、化學(xué)藥、醫(yī)藥流通領(lǐng)域的業(yè)務(wù)格局。其產(chǎn)品涵蓋心腦血管、骨科、抗瘧疾及脾胃類、感冒呼吸類、婦科（身心）類等治療領(lǐng)域，核心產(chǎn)品包括昆藥血塞通系列、天/麻素系列、蒿甲醚系列、參苓健脾胃顆粒、舒肝顆粒、香砂平胃顆粒、玻璃酸鈉注射液、阿法骨化醇軟膠囊、草烏甲素軟膠囊等。

 

　　據(jù)昆藥集團(tuán)年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，其中營(yíng)收82.54億元，同比增長(zhǎng)6.95%；歸母凈利潤(rùn)5.08億元，同比增長(zhǎng)11.12%?？诜a(chǎn)品持續(xù)突破，已成為昆藥集團(tuán)收入主要來源，昆藥血塞通軟膠囊、昆中藥參苓健脾胃顆粒、昆中藥舒肝顆粒（獨(dú)家劑型）、燈銀腦通膠囊（獨(dú)家品種）、天/麻素膠囊等均實(shí)現(xiàn)快速上量。

 

　　血塞通系列是昆藥集團(tuán)的拳頭產(chǎn)品，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昆藥的血塞通在2021年中國(guó)城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院（簡(jiǎn)稱中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)）終端及中國(guó)零售藥店終端（城市實(shí)體藥店+網(wǎng)上藥店，下同）合計(jì)銷售規(guī)模超過20億元，其中口服劑型的占比逐年提升，目前已超過注射劑型。

 

　　從不同終端銷售看，近三年來昆藥集團(tuán)的血塞通在零售藥店終端的銷售額持續(xù)、快速上漲，年增長(zhǎng)率均達(dá)兩位數(shù)，2021年銷售額突破3億元，同比增長(zhǎng)34%。

 

　　昆藥血塞通系列產(chǎn)品在中國(guó)零售藥店終端銷售情況（單位：萬元）

　　來源：米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)

 

　　昆藥集團(tuán)將創(chuàng)新研發(fā)作為公司長(zhǎng)期發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，近年來，公司持續(xù)加大研發(fā)力度，2021年研發(fā)投入1.36億元，同比增長(zhǎng)2.98%，占工業(yè)營(yíng)收比重3.37%。

 

　　昆藥集團(tuán)研發(fā)投入情況（單位：億元）

　　來源：上市公司公告

 

　　昆藥集團(tuán)在研創(chuàng)新藥涵蓋中藥、化藥、生物藥三大類型藥物，其中與中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院屠呦呦團(tuán)隊(duì)合作開發(fā)的KYAH02-2016-078正在開展II期臨床，適用于紅斑狼瘡；公司自主研發(fā)的中藥I類新藥KYAZ01-2011-020（注射用KPCXM18）的I期臨床試驗(yàn)也在正常推進(jìn)，適應(yīng)癥為缺血性腦卒中。

 

　　值得一提的是，正在開展I期臨床的化藥1類新藥KY100001片是一款I(lǐng)DH1選擇性抑制劑，目前國(guó)內(nèi)同靶點(diǎn)已獲批藥物為Agios制藥研發(fā)、基石藥業(yè)引進(jìn)的艾伏尼布片，而KY100001片為首款進(jìn)入臨床的國(guó)產(chǎn)IDH1選擇性抑制劑。

 

　　昆藥集團(tuán)部分在研新藥

　　來源：米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)、上市公司公告

 

 

　　近年來，華潤(rùn)醫(yī)藥不斷加快投資并購(gòu)步伐，制藥業(yè)務(wù)整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，對(duì)集團(tuán)不斷發(fā)展壯大起到重要的作用。

 

　　華潤(rùn)醫(yī)藥在制藥業(yè)務(wù)上重點(diǎn)關(guān)注自我診療、生物藥、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。自2016年起，集團(tuán)先后收購(gòu)圣火藥業(yè)、江中藥業(yè)、澳諾制藥等企業(yè)，其中，2021年收購(gòu)博雅生物，布局血液制品業(yè)務(wù)；收購(gòu)海斯制藥，提升胃腸品類核心競(jìng)爭(zhēng)力等。

 

　　通過不斷對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的收購(gòu)，進(jìn)行一體化業(yè)務(wù)布局，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而達(dá)到資源的高度整合。如今華潤(rùn)醫(yī)藥在A股醫(yī)藥市場(chǎng)的布局已構(gòu)建起從化學(xué)藥到品牌中藥，從中藥種植到藥品分銷，從處方藥到OTC、保健品等全品類醫(yī)藥生態(tài)。

 

　　目前，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下?lián)碛?家A股上市公司，華潤(rùn)三九、東阿阿膠、江中藥業(yè)均是中藥板塊，昆藥集團(tuán)將成為其第4家中藥板塊上市公司。

 

　　券商分析指出，近年國(guó)家對(duì)中醫(yī)藥行業(yè)支持力度不斷加大，一系列政策的出臺(tái)將推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。昆藥集團(tuán)的“針劑-口服、處方-零售”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略落地，持續(xù)打造院外市場(chǎng)、口服產(chǎn)品兩個(gè)新增長(zhǎng)極。華潤(rùn)三九定位于CHC健康消費(fèi)品和處方藥領(lǐng)域，在OTC品牌打造和營(yíng)銷能力上名列前茅。兩大龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手一方面在三七產(chǎn)業(yè)鏈、品牌打造等充分協(xié)同，提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，聚焦不同重點(diǎn)領(lǐng)域，更好地順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

 

　　不久前，華潤(rùn)三九在投資者交流會(huì)上表示，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略將CHC業(yè)務(wù)定位為核心業(yè)務(wù)，處方藥和國(guó)藥業(yè)務(wù)定位為發(fā)展業(yè)務(wù)。CHC業(yè)務(wù)涵蓋預(yù)防、治療、康復(fù)、保健全領(lǐng)域，未來在市場(chǎng)、品牌、產(chǎn)品、并購(gòu)整合等方面重點(diǎn)投入，不斷強(qiáng)化品牌、核心品類和重點(diǎn)品類的市場(chǎng)地位，豐富品類產(chǎn)品線，此外，公司也在持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)中醫(yī)藥品牌。

 

　　資料來源：公司公告、米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)

 

　　注：米內(nèi)網(wǎng)中國(guó)城市實(shí)體藥店終端競(jìng)爭(zhēng)格局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)是覆蓋全國(guó)297個(gè)地市及以上城市實(shí)體藥店（不含縣鄉(xiāng)村實(shí)體藥店），對(duì)全品類進(jìn)行連續(xù)監(jiān)測(cè)的放大版城市實(shí)體藥店數(shù)據(jù)庫(kù)；米內(nèi)網(wǎng)中國(guó)網(wǎng)上藥店終端競(jìng)爭(zhēng)格局是覆蓋全國(guó)所有網(wǎng)上藥店，對(duì)全品類進(jìn)行連續(xù)監(jiān)測(cè)的放大版網(wǎng)上藥店銷售數(shù)據(jù)庫(kù)。上述銷售額以產(chǎn)品在終端的平均零售價(jià)計(jì)算。