警惕！人氣與資本加持下，牡丹皮供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)在即！

　　一、行情變化：優(yōu)質(zhì)貨源緊俏，商家惜售

 

　　市場行情：產(chǎn)新繼續(xù)，近期牡丹皮新貨上市量有所增加，購貨商多以實(shí)際需求走銷為主。因優(yōu)質(zhì)貨源緊俏，行情持續(xù)走堅(jiān)，現(xiàn)市場小統(tǒng)黑牡丹皮售價25-27元（公斤價，下同），大統(tǒng)黑牡丹皮售價30-35元，白牡丹皮售價40-45元，選裝白牡丹皮售價55-60元。

 

　　產(chǎn)地信息：產(chǎn)新繼續(xù)，隨著產(chǎn)地行情走高，關(guān)注度持續(xù)增加，近期有外地客商前來組織貨源，帶動貨源走銷加快。因優(yōu)質(zhì)貨源緊俏，商家惜售心理略有加強(qiáng)，行情堅(jiān)挺運(yùn)行，時下產(chǎn)地安徽小統(tǒng)牡丹皮售價25-27元，安徽刮皮牡丹皮售價40-42元，山西刮皮牡丹皮陳貨售價17-20元，陜西80%抽芯率刮皮牡丹皮售價22-24元，陜西95%抽芯率刮皮牡丹皮售價28-30元，陜西刮皮99%抽芯率選裝牡丹皮售價40-43元。

 

　　

　　圖1：牡丹皮主產(chǎn)區(qū)資源分布

 

　　二、歷史價格：每觸及農(nóng)本價均引發(fā)生產(chǎn)快速調(diào)減

 

　　

　　圖2：1988.01-2022.10牡丹皮原料價格變化

 

　　從行情變化看：1988-2022年，牡丹皮行情經(jīng)歷了3個階段：

 

　　第一階段（1988-1996年）：高價刺激下，各產(chǎn)區(qū)大面積擴(kuò)種，價格不斷回調(diào)，持續(xù)走低的行情導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)調(diào)減，牡丹皮迎來高價。反映在價格上，即牡丹皮價格從1988年最高的22.5元回落至1989年的6.7元，跌幅70.22%，之后價格再次明顯上漲，于1996年上漲至24.8元，漲了2.70倍。

 

　　第一階段歷時9年，在高價刺激下，牡丹皮產(chǎn)區(qū)開始以原產(chǎn)地為中心，向周邊省份外延，為以后幾年行情的快速下行埋下伏筆。

 

　　第二階段（1997-2010年）：牡丹皮的社會需求迎來快速增長，但因多年的低價，生產(chǎn)調(diào)減明顯，且因受氣候異常影響，行情迎來歷史天價。牡丹皮價格從1997年的22元回落至2002年最低的6.3元，跌幅71.36%。之后行情觸底反彈，于2010年上漲至40元，漲了5.35倍。

 

　　第二階段歷時14年，價格回調(diào)以及生產(chǎn)調(diào)減是此輪行情上漲的主要因素，特別是2010年的冰雹災(zāi)情和陰雨天氣導(dǎo)致牡丹皮產(chǎn)能銳減，成為行情上漲的助推器。但高收益之下，產(chǎn)區(qū)開啟了又一輪的大發(fā)展，行情回落在所難免。

 

　　第三階段（2011-2022年）：價格持續(xù)多年低迷運(yùn)行，加上氣候異常影響生產(chǎn)，牡丹皮產(chǎn)能整體下降明顯，行情再次上行。牡丹皮價格從2011年的30.5元回落至2019年最低時的17元，跌幅44.26%；之后迎來觸底反彈，加上各產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)只挖不種的情況，價格因此在2022年上漲至39元，上漲了1.29倍。

 

　　第三階段歷時11年，受生產(chǎn)成本以及勞動力成本攀升影響，牡丹皮行情呈現(xiàn)區(qū)間震蕩特點(diǎn)，且不斷觸及生產(chǎn)成本線，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)持續(xù)調(diào)減。同時，2020年之后，全球氣候異常情況凸顯，給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了極大困擾，再加上2022年受到國家保糧政策影響，牡丹皮行情再次呈跳躍式攀升。

 

　　通過三個階段的價格對比分析，我平臺發(fā)現(xiàn)，牡丹皮每一次的行情暴發(fā)，價格均會不斷沖擊生產(chǎn)成本線，進(jìn)而引發(fā)各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)快速調(diào)減。但隨后的高價行情對牡丹皮生產(chǎn)和價格也易造成影響，斷崖式跳水行情常在高價行情后發(fā)生。

 

　　三、產(chǎn)需情況：產(chǎn)量減，需求增

 

　　

　　圖3：2018-2022年牡丹皮產(chǎn)需情況

 

　　從產(chǎn)量和需求量看：近5年來，牡丹皮產(chǎn)能明顯下降，而需求量卻持續(xù)穩(wěn)健增長。受牡丹皮行情持續(xù)回落影響，從2018年開始，牡丹皮的生產(chǎn)幾乎是只挖不種，產(chǎn)量從2018年的1.69萬噸回落至2021年的1.00萬噸，跌幅40.83%。2020年之后，因氣候異常，牡丹皮的單產(chǎn)產(chǎn)能明顯下降，預(yù)計2022年，牡丹皮產(chǎn)能僅為7700噸。而近5年，牡丹皮的社會需求持續(xù)在6500噸上下，預(yù)計在2023年，牡丹皮的供求關(guān)系將會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

 

　　四、收益變化：2022年畝產(chǎn)收益達(dá)萬元

 

　　

　　圖4：2019-2022年牡丹皮不同種植類型凈收益情況

 

　　從畝產(chǎn)凈收益看：2022年整體收益上漲明顯，產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)。因2018年行情回落，牡丹皮各產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大戶棄種、散戶減種的情況，由于滯留的種子和種苗數(shù)量較大，導(dǎo)致其價格也不斷回落。

 

　　2019年1月-2021年8月，牡丹皮包地種植的凈收益低于4500元/畝（周期5年，下同），自耕地凈收益低于6000元/畝，對于一個需要種植5年左右的品種，低收益極大影響了種植戶的積極性。

 

　　2021年9月-2022年10月，隨著牡丹皮行情不斷沖擊生產(chǎn)成本，在生產(chǎn)調(diào)減以及庫存持續(xù)消化的背景下，牡丹皮行情穩(wěn)步攀升，包地凈收益由4405元/畝升至9325元/畝，自耕地凈收益由5780元/畝攀升至12575元/畝。

 

　　特別是2022年，牡丹皮的畝產(chǎn)凈收益快速攀升，進(jìn)一步加速棄耕地里的牡丹皮大量供應(yīng)市場；同時，在高收益的刺激下，一些自耕地的種植戶陸續(xù)進(jìn)入再生產(chǎn)環(huán)節(jié)。一旦價格再次突破歷史天價，牡丹皮的快速擴(kuò)張情況也將再次凸顯，未來產(chǎn)能過剩的情況必將再次顯現(xiàn)。

 

　　五、需求變化：社會需求量增長

 

　　牡丹皮具有清熱涼血、活血化瘀、退虛熱等功效。近年來在藥用渠道上，由于呼吸系統(tǒng)疾病頻發(fā)，社會需求量表現(xiàn)略有增長。

 

　　據(jù)天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計，2020年全國牡丹皮用量約為6450噸，2021年用量約為6585噸。其中，從目前正在流通的中成藥數(shù)據(jù)監(jiān)測看，成分中含有牡丹皮的中成藥有378種，占平臺監(jiān)控的7702種中成藥的4.91%，如六味地黃丸、杞菊地黃丸、丹梔逍遙丸、知柏地黃丸、六味地黃膠囊等。

 

　　六、總結(jié)：需當(dāng)心生產(chǎn)再度過熱

 

　　1、氣候異常成為本次行情上漲的助推器  牡丹皮行情從2010年最高時的40元回落至2021年的17元，歷時12年之久，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)棄種情況嚴(yán)重、種植面積調(diào)減明顯，為行情上漲奠定基礎(chǔ)。同時，2021年和2022年，因受拉尼娜現(xiàn)象影響，全球異常氣候狀況頻發(fā)，給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來較大影響。在產(chǎn)能調(diào)減、氣候異常、人氣凝聚以及資本運(yùn)作下，牡丹皮行情上漲。

 

　　2、在高收益誘惑下，生產(chǎn)無序發(fā)展問題將凸顯 當(dāng)前，牡丹皮凈收益在10000元/畝上下，年均2000元左右。較高的凈收益將再次刺激各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)恢復(fù)，特別是對于自耕地的種植戶來說誘惑力更大。未來牡丹皮生產(chǎn)將會以原產(chǎn)地為中心，快速向周邊地區(qū)蔓延，可能再度出現(xiàn)生產(chǎn)過熱。

 

　　3、熱點(diǎn)品種減少，資本及人氣凝聚力加強(qiáng)  在后疫情時代，剛性需求的農(nóng)副產(chǎn)品成為了通貨膨脹背景下多方關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是生產(chǎn)調(diào)減、庫存薄弱的品種，更是成為資本圍獵的目標(biāo)。同時，目前熱點(diǎn)品種和話題減少，牡丹皮這類產(chǎn)區(qū)距離藥材市場較近，便于建倉出倉的品種更容易形成人氣聚集。

 

　　值得注意的是，一方面，當(dāng)前較高的畝產(chǎn)凈收益會大大刺激牡丹皮的種植和生產(chǎn)，特別是新興產(chǎn)區(qū)的發(fā)展，需要密切留意；另一方面，全球性的金融危機(jī)將會對需求端造成極大影響，原料消耗呈現(xiàn)明顯的下滑態(tài)勢；再有，因牡丹皮生長周期較長，在目前的人氣和資本作用下仍有繼續(xù)追高的可能，風(fēng)險系數(shù)仍在不斷攀升。一旦牡丹皮價格再次突破歷史高位且逼近50元大關(guān)，牡丹皮的供求關(guān)系將會因生產(chǎn)大發(fā)展影響，再次迎來新的轉(zhuǎn)變。